光绪三十一年三月初九日/公元1905年4月13日《申报》：松江当五钱风潮之起也，其势甚猛，其发源甚远。今先究其缘始，以证其结果，俾究心圜法、商情之关系者，有所考验焉。松郡地方，官向与钱庄互相联络，地方官每有急需及解拨款项，则由钱庄代为筹划，素不起息。至所征上、下忙及漕粮，则洋银由钱庄代收，钱庄即藉此项官款散放各户，以取重利，自此互相利用，习以为常。
光绪三十一年三月初九日/公元1905年4月13日《申报》：
松江当五钱风潮之起也，其势甚猛，其发源甚远。今先究其缘始，以证其结果，俾究心圜法、商情之关系者，有所考验焉。
松郡地方，官向与钱庄互相联络，地方官每有急需及解拨款项，则由钱庄代为筹划，素不起息。至所征上、下忙及漕粮，则洋银由钱庄代收，钱庄即藉此项官款散放各户，以取重利，自此互相利用，习以为常。
至去冬某县主忽倡议与各钱庄断绝交涉，官不备用庄款，庄亦不能用官款，于是各钱庄骤失此巨款，转运顿觉不灵，其狡黠者思得一对付之秘策，往苏州铜元局兑运当五钱24000串到松，以图抵制官场。此松江始用当五钱之情形也。
……钱庄从苏州购当五钱时，以每元900-1000文甚至超过千文。运回松郡，以870文之价兑出，而松郡官价仅830文，故商民皆兑当五钱用以交纳厘金漕粮等官款，因大宪有告示，此钱不得稍加阻滞抑勒，示谕皇皇，官家只得收用。钱庄由此而获利匪薄。官家收得当五钱，堆积如山，约计有20000串左右。……
……官家遂私议于各钱庄，仍发回消用，故当五钱在松江有所流通。本地、外地之善于谋利者见此商机，便陆续从外地运回当五钱，藉以牟利，市上当五钱日多一日，至近来沿途兑换，随地皆是，洋价渐增至960文。
钱庄知此当五钱只在松江一隅流通，必致壅滞，故在24000串兑出后，戛然而止，不复出进。此后，官家坐困当五钱之亏，亦拒不再收用此钱，官方与钱庄均不收用，故市上小民所持之当五钱，无处可用，只能用于商家购物，而商家亦知其理，多不收用，以致滋闹。
此为当五风潮之梗概。
【《申报》原按：以上所述，至初五为止，以后情形，容再调查。夫圜法者，与商界中最有关系者也，此次松江当五钱之风潮，实为商界中一大问题。其势且未能骤平，种种原因虽甚复杂，然肇祸之根，咎有专责维持之法，尤宜急筹。记者于此将静观其后焉。】
