《时事新报》 1914年7月8日币制借款之议始于清季，承借者为英、法、德、美四国，所谓四国银行团也。额定两千万镑，未几而义师倏起，共和告成，财用之乏，益倍于昔，则亦商借巨款于四国团。日、俄嫉之，乃议加入，而四国遂变为六国，磋商经年，善后借款以成。然读者须知，此经年之中，币制借款之关系，始终未尝断绝，原约有效期满，必延期，以示羁縻不绝。大似名
《时事新报》 1914年7月8日
币制借款之议始于清季，承借者为英、法、德、美四国，所谓四国银行团也。额定两千万镑，未几而义师倏起，共和告成，财用之乏，益倍于昔，则亦商借巨款于四国团。日、俄嫉之，乃议加入，而四国遂变为六国，磋商经年，善后借款以成。然读者须知，此经年之中，币制借款之关系，始终未尝断绝，原约有效期满，必延期，以示羁縻不绝。大似名家着棋，先布空着，以备后应。及去年之冬，第一次借款将次用罄，乃通知五国团，谓将继续前议，是为币制借款之复活。及后，而政府之意，欲并短期内外债及行政费所不足者一一取给于是，于是议加二千万镑为二千五百万镑，而易其名曰第二次善后借款。及协议不调，乃以盐税收入甚丰，五国银团允以盈余归我，各省解款亦渐踊跃，行政经济不劳他求，种种说词，议于此中减去七百万，而定其额为一千五百万镑。又其后，以改革币制计画尚未确立而收回滥币，则除广东已挪用整理盐务费外，其余各省又拟令以地方名义，分别举债，则币制借款无须汲汲。此刻不及待者，惟此到期之短期内外债耳。于是又议减额为八百万镑，专偿到期内外债，而名之曰补助借款。此币制借款交涉经过之表面也。
八百万镑之议既出，银行团以闻于巴黎本部，本部电覆，力主前议，不允减额，以冀改变条件。周子廙(即周自齐)与商，迄无结果，此前月二十二日事也。商之再三，乃允为我垫款二百万镑，专偿短期外债，将来即于币制借款中扣还。此中原因盖甚复杂。第一，为欧洲金融之紧迫。美、墨之风云，巴尔千之纠葛，法国之发行公债，皆足以减杀五国团发行债票之力。第二，为制政府之另借。盖八百万镑借款既成，内外债一律清偿，则政府此后或将另行发行内债，或将以别种名义与他国另订借款，而流用于改革币制之途，则币制借款之议，或将就此消灭，而五国团乃失去其大宗营业。此为五国团之所最不甘心。第三，为监督权利之减少。今日各国之借债于我，非必信我政府，徒以其监督条件为可恃耳。币制借款成，不特可以加重盐务之监督，且可伸张其权力于币制一面，握我金融之枢纽。减为八百万镑，则此大利失矣。第四，为银行团自身之酬劳。银行团之日夕不遑为我奔走借款者，亦以其中有余利可图也。照第一大借款成例，实收为八十四，发行价格为九十，则银行团所得经手费为6%，以二千五百万镑计可得一百五十万镑，以八百万镑计，仅及四十八万镑耳。奔走一年，所得仅此，未免心怀不足。凡此皆其不允减额之大原因也。或谓然则何以又允垫款？此其中原因，盖亦甚复杂。一则可以维持币制借款，使我不生异心；一则救我燃眉，坚我信用；一则使我困于短期内债，促我订借币制借款；一则垫款即由五国银行团派出，而我短期外债之主顾，亦以五国银行团为多，不过帐簿上一为推划，其事了矣。
