光绪十八年五月初九日/公元1892年6月3日《申报》：行钞，古制也，非西法也。然古昔行之而多弊，西国行之而无弊者，此无他，信与不信之分也。夫授利权于商，而使向得垄断之利，何如操利权于国，而使国有盈余之利有时，部属颁钞，未克流行无滞，商家使票，反得攸往咸宜，则以商有信而国无信也。无信，非朝令夕更之谓，部属之颁此钞也，原谓携此以往，固不异于银钱也，乃
光绪十八年五月初九日/公元1892年6月3日《申报》：
行钞，古制也，非西法也。然古昔行之而多弊，西国行之而无弊者，此无他，信与不信之分也。夫授利权于商，而使向得垄断之利，何如操利权于国，而使国有盈余之利有时，部属颁钞，未克流行无滞，商家使票，反得攸往咸宜，则以商有信而国无信也。无信，非朝令夕更之谓，部属之颁此钞也，原谓携此以往，固不异于银钱也，乃至纳止，供完货税解杂款或未免于折耗，则携钞者，已窃窃然，议国之寡信，而况蠹胥劣吏因缘为奸，贻误滋多，诈伪自出，无怪乎旋行旋罢，终不能收实效也。
若欲行钞，必也变通古制，参用西法，详酌时宜，庶可行之无弊。综其大要，厥有数端：
一、利权宜独揽也。
欲行钞币，非设银行不可。西国银行有由国家设立者，有由商人合办者。国家设立之银行，权自上，利亦归之；商人合办之银行，则由国家抽取标票捐，以济国用，此大较也。中国若欲行钞，为济贫拯乏之计，自应由国家设立银行。若振衣【抖衣去尘，整衣】然，必挈其领；若取水然，必濬其源，庶几权不旁落、利不外溢。
一、局名宜仍旧也。
户部向有宝钞局为圜法之总汇，此时若设银行取乎？创而名取乎？因新法之与古制，固可并行不悖也。
一、枝叶宜分布也。
京师既有总局，此外，通商口岸尤须添设分局，则声气广而运掉灵，推之香港、新加坡、旧金山等处，为华人所荟萃者，皆设分局于其地，俾多收财善买之益。
一、资本宜筹集也。
欲设宝钞局，必先多筹资本，方可发一纸取信于天下，官款万万不敷，不得不招商集股，宜援轮船招商局、电报书明成例，集腋为裘，聚金成塔。每年按股派利，俾附骥者同受其福。至于一切出纳，则由官为主持，而商不得过问，以免纷争。
一、开报宜核实也。
一岁之间获利若干，存银若干，开销若干，一一稽核，罗罗清疏，刊印清册，分给股商，阅看事事，务求核实，力扫粉饰欺侵之弊，而后可以持久。
一、造币宜防弊也。
古币之朴陋，不若西币之精致，其法以钢板镂绝细花纹、文字，用机器刷印，每一手必经数手数器而始成，所用工人，女多于男，各闭一室，禁勿往来，纸不甚厚而坚韧映日作碎冰纹，有户部图书花押、银行花押，防弊之法，至周且密，为中国所宜仿行。
一、多少有区别也。
凡一角及二角五分者，纸宽二寸五分、长一寸五分；一圆至一千圆者，纸宽五寸、长二寸。多少从心，取携悉便，为中国所宜采用者也。
一、文字宜参用也。
币之长短广狭，固宜仿照西式，以便流行，而正面字迹，须以汉文，书年号数目及某省制造字样，仍以西文并列，俾别国之人亦可一览了然，乐于行使。
一、诈伪宜严防也。
西国行币，昔时亦有奸徒，伪造鱼目混珠，为害最广。然政府申明厉禁，凡作伪者，一经发觉，或从重判罚，或永远监禁，由是，作伪之风始绝。中国亦宜严定新章，凡私造钞币者，按照私铸例加等治罪，庶奸徒知所畏惧，不敢以身试法矣。
一、出入宜一律也。
英法等国，以钞易银，并无折耗，惟美国稍有参差，议者咸以为憾。中国行钞伊始，百进出划一，无以示信于天下，况总局、分局一气相生，尤不容稍涉歧异，致授人以口实也。
一、钞银必相等也。
昔年，俄国设立银行，会计资本，共有13748602镑，后以出钞过多，藏不能相抵，疑者日众，钞币十卢布仅易现银一卢布。理财者于是收回旧钞，易以新钞，数年之后，钞与银之价始渐相等，是可见钞币之不可虚出矣。
一、首尾宜联络也。
西国银行，彼此互相策应。遇有缓急，无不竭力维持，以故倒闭者少。中国创设各局，既无此疆尔界之分，当念同舟共济之谊，有无可以相通，斯彼此均霑利益矣。
溯自通商以来，银钱之流出外洋，日甚一日。若欲富国而裕民，非行钞不为功。索居【离开人群独自居处一方】有感，纵笔书此，以当刍荛之献可乎？
